面对五花八门的监管以及各利益方的竞争，水资源可用性已经来到一个转折点。本文选取四个案例讨论水资源的充足或贫乏对房地产投资的影响

澳大利亚：莫瑞-达令盆地

莫瑞-达令盆地位于澳大利亚东南部，面积相当于两个西班牙，农业产业价值约达240亿澳元。超过9,000多个灌溉农场依赖盆地的水资源生存。经历澳大利亚史上最严重的旱灾后，政府制定了莫瑞-达令盆地计划，希望通过从居民手中回收水权的方式恢复水流量，解决下游干旱问题，但该目标未能实现。莫瑞-达令盆地计划的深层管理问题突出，深刻改革的呼声不断升高。

一方面，政府希望恢复水流量；另一方面，投资高价值灌溉作物（坚果、水果、棉花等）的企业不断扩张，导致用水需求增加。这种循序渐进的结构性变化与水资源严重短缺、配额减少的叠加，推动现货市场水价上涨，超出多数企业的生产价值和负担能力。

市场正按预期运行，水资源流向附加值最高的使用领域。很多供应面问题将会随着适度降水自然化解，除非再次遭遇长期干旱。但盆地计划的管理必须确保澳大利亚的这项重要自然资产，以及数百万赖之以生存的人口得到长期保障。

美国：加州的可持续问题

加州的蔬菜产量超过美国的三分之一，水果和坚果产量约占三分之二。加州贡献着美国13%的农业产值，拥有1,670万英亩农业用地，其中约一半为灌溉用地。

过去的几十年中，农业生产已从传统的田间作物转向价值更高但耗水量也高的经济作物，如乳品、水果和坚果。

加州的地表水灌溉条例已有超过100年的历史，但地下水开采主要取决于农场主及其经济条件，管理长期缺失。农场主在消耗现有井水的基础上不断开钻新井，导致地下水抽取量远远超过补给量，继而造成土地沉陷以及饮用水污染，近百万加州居民的生活受到影响。

长期干旱使得加州达到水资源使用的临界点，首部地下水利用管理法随之出台，正在落实之中。2014年出台的加州《可持续地下水管理法》要求各政府部门在2020年完成水资源法规大整改的初步计划，这意味着今年将是法律实施的一个关键节点。该管理法旨在确保美国加州水流域的可持续性，但地下水开采率的严格控制使得重要的粮食生产和相关的土地支持资产陷入岌岌可危的境况。

西班牙：阿尔梅里亚的水赤字

阿尔梅里亚拥有逾30,000公顷的温室，新鲜农产品年产量约300万吨，其中76%用于出口。塑料温室大棚覆盖面积极其庞大，是太空可见的人类“奇观”之一。受此影响，当地气候也发生变化。

阿尔梅里亚处于水资源使用的灰色地带。可控环境农业的优势在于，与自然环境下的农业相比，水资源利用效率更高。但生产强度极其之高，耗水量同样惊人，每公顷耗水量达到5,000立方米，其中80%来自地下水。年度用水缺口相当于68,000个奥运会标准泳池的用水量。

尽管当地也在大力循环利用，但与缺口相比只能说是杯水车薪。阿尔梅里亚开始寻求替代方案，其中包括高能耗的脱盐处理。

印度：金奈水源的修复

金奈拥有1,100万人口，其用水依赖四大水库。然而在2019年，水库接近干涸。居民不得不取井水勉强为继，地下水资源压力进一步升级。尽管四年前才经历严重洪灾，金奈如今面临缺水危机，周边地区施以援手，数百万升水经火车运至金奈。

金奈的水供应管理因此备受诟病。2015年洪灾中，大量洪水流入大海，地下水未能得到补充。金奈的地下水量在过去十年中减少了85%，预计最快2021年将消耗殆尽。

决定金奈命运的关键在于发展水基础设施，包括恢复210多个湖泊、执行强制性的雨水收集，借助新的财务模型投资升级本地化水处理系统。