21 世纪初期的房地产市场受到两大基本因素的影响。第一，千禧一代已成长为劳动力群体的中坚力量；第二，他们向往城市生活。
这给城市核心区带来了巨额投资，包括三线城市的核心区。例如，过去没人想住在北卡罗莱纳州罗利市中心，但现在它是一个蓬勃发展的中心城区，并且还在继续增长。年轻群体希望彼此近距离地生活、工作和玩乐。
但是现在有一个大家都需面对的问题。这一代人的经历会与前几代人相同吗？当他们成家立业时，会不会想搬离城市中心，以便获得更宽敞的空间、送子女就读学费更合理的学校？
在众人向往的城市，私立学校的学费高得惊人。许多千禧一代现在可能刚刚为人父母，或者正考虑生孩子，尚未面临子女的教育投入问题。
千禧一代的崛起以及他们对城市生活的青睐，是目前许多投资决策的重心。我们与每位客户讨论在哪投资时，都会考虑这个因素。
十年前，行业给客户的建议统统围绕“合适的”置业地区。而现在我们更需要横向比较某地区的不同市场，而这些最终可归结为：“我要选择这个地区的哪个具体位置，以便找到我想要的那类人才？”在完成市场比较分析之前，我们绝不会带着客户开始找房。这在某种程度上意味着，房产本身的重要性已经或多或少被削弱了——一套新房如果地段不对，无论你多么喜欢，都不会购买或租用。
城市分级的全球定义
房地产区位一度采用核心、次级或三级评级，建筑品质也分三六九等。由于房地产投资日趋全球化并越来越向城市集中，各个国家开始采用新的术语，“线级”即是其中之一。但对“线级”的定义因国家而异。这种分级较为主观，由地缘政治影响甚至是名望结合精准指标来共同决定。以下是我们对该术语在全球范围使用情况的说明：
一线基本统一指一国的最大城市，但并非所有国家的最大城市都有庞大且国际投集中的房地产市场。有些会对外国投资者设限；有些则因风险过高而不适合进行密集型资产配置，如新兴经济体。
小城市尤其是欧洲小城市，可能被归入二线或三线城市，但其房地产市场仍然扮演着重要角色。三线城市中有些具有重要的战略意义，还有些得益于以数字技术为核心的第五个城市时代，投资吸引力也日益凸显。
来源：国际清算银行、 第一太平戴维斯世界研究部 注：“第一太平戴维斯世界 50 强城市”以斜体表示
