在新冠肺炎疫情爆发之前，投资者已经开始关注生命科学房地产。它一直是一类替代性房地产细分领域，且大多数情况下由专业投资者/开发商开发。

市场预期生命科学企业的需求增长，投资者纷纷寻求投资组合多元化，因此在过去的六个月中，投资者兴趣出现爆发式升温。

疫情当前，大量资金流向疫苗研究领域，这在企业增长早期阶段通常表现为风险资本。随着资金日益充足，企业不断扩张，继而导致员工人数增加。办公及实验设施空间需求的增加将转化为房地产需求。

如图1所示，近年疫苗研发生产相关企业的风险投资水平不断升高。2020年吸资23亿美元，此等强劲表现不足为奇。最近五年（2015-2019年）疫苗相关风险投资占全球所有行业风投总额的0.6%。2020年初至今，这一比例已上升至1.2%。

美国和德国都是疫苗市场的主导国家——较小的企业、更快的增长有望转化成强大的生命科学生态系统，继而吸引全球大型公司注资。这对房地产需求是利好。

疫苗公司募集的风投资本，按国家（百万美元）

来源：PitchBook，第一太平戴维斯研究部

图2所示为各国疫苗企业募集资本的增长情况。疫苗企业在2015-2019年间的年均募资额要远远高出此前五年的年均水平，与2020年相比仍相形见绌。但考虑到本次疫情的传播规模，这一数字并不让人感到以外。

年均风投募集总额及2020年1-8月募资额（百万美元）

来源：PitchBook，第一太平戴维斯研究部

那么，疫苗公司有怎样的房地产需求？ 总体而言，目前尚无法确定对全球房地产的影响。但正如隔离期间我们看到的那样，科学家终将需要进入实验室开展工作。与在写字楼办公的企业相比，科研相关设施的使用情况更为稳定，或表明生命科学企业更愿意维持或扩充办公及实验室空间。这类企业资金水平的大幅增加也将对相关房地产的需求产生积极影响。

疫苗生产扩能

英国

疫情爆发后，英国迅速反应，加快在牛津郡Harwell的疫苗制造和创新中心（VMIC）建设。英国在疫苗研究和生产领域已经处于全球领先地位。这个占地7,500平方米的设施将扩能20倍，投入使用后能在六个月内提供7,000万剂疫苗，足以满足英国所有人的需求。

VMIC由牛津大学、帝国理工学院和伦敦卫生与热带医学院于2019年共同设立，获得产业界合作伙伴默克·夏普和道默、强生、GE医疗的支持。原计划2022年启动。但是，在英国落实隔离封锁后不久，承包商、计划机构和学术机构之间加强合作，将启动时间提前至2021年。

法国

法国药企赛诺菲将投入5.54亿美元在法国里昂北部的Neuville-sur-Saône建设一家疫苗生产厂，目前该企业在全球共有12家工厂。新生产设施将包含一个中央枢纽，同时连接多个模块化生产设施，可支持多支疫苗的同时生产，以备未来大流行病的爆发。该生产厂将在未来五年内建成。

中国

中国有数支新冠疫苗正在开发中。AIM疫苗集团投资5.5亿元人民币（约合7,900万美元）在宁波打造全新的研发制造基地。预计2021年上半年投入生产，将用于生产该公司研发的新冠疫苗，但目前疫苗尚未开始人体实验。