2021年房地产投资全球展望

新冠疫情的出现给2020年市场带来重重挑战，而疫苗的上市及接种给2021年带来了新的希望。在率先推出疫苗的发达经济体带领下，我们有望迎来可持续的经济复苏。这应可提振广大房地产投资群体的信心。

据牛津经济研究院预测，2021年全球GDP增速将达到40年来最高水平。若论绝对经济产值，则最多回归疫情前水平。

许多发达经济体为提振经济不遗余力，例如将利率维持在超低水平、启动量化宽松政策等。低利率环境将有助于刺激房地产投资。与全球金融危机不同的是，如今银行负债率处于合理水平，且非银行金融机构亦有长足发展与扩张，能更好地满足市场复苏阶段的贷款需求。

旅行限制及大范围的经济不确定性导致2020年房地产投资成交下滑。截至2020年11月的一年中，全球投资额同比减少28%。

投资额的变化因资产板块而异。产业及住宅地产的跌幅相对温和，占总投资额的比例相应增加，分别达到21%和28%。市场结构性调整下，这些资产板块展现出相当的韧性，且这一局面将持续至2021年。

尽管短期内不确定气氛继续笼罩，长期来看房地产的投资吸引力未受影响，有购买意向的基金继续集聚。据Preqin统计，截至2020年第四季度初，寻购房地产的基金超过1,000家，是2016年1月的两倍有余；基金计划投资总额接近3,000亿美元。这一迹象表明活跃的投资气氛极有可能延续至2021年。

尽管2020年市场面临诸多挑战，投资者对环境、社会及治理（ESG）议题的日益关注并未受到影响。

全球范围内，多国政府表示认识到气候变化的紧急性，并陆续出台各自的“净零碳排放”目标。实现这些目标的途径包括增加绿色技术、绿色能源等领域的投资，出台一系列相应的政策法规等。

建设环境约占全球碳排放量的40%，因此房地产成为减排焦点。这既是挑战，也是机遇——房地投资者有望推动这一行业的重大改变，开启绿建时代。

房地产投资占比，按年度

疫情加速了零售向线上的转移以及办公模式的转变。进入2021年，消费及办公模式的转变将给物流投资带来利好，但可投资物流资产有限，或成投资瓶颈。
写字楼依然是最大的投资板块以及首选的核心型资产。位于黄金地段、收益稳定的低风险资产将得到重点关注。
住宅投资占比或将有所增加，系得益于强劲的市场基本面支撑以及跨境投资者扩张及巩固资本配置的需求。
养老及保健地产属于具有长期收益潜力的营运型资产。人口的老龄化以及对健康福祉的重视将推动该资产领域的投资增长。
数据中心作为一类新兴的替代型资产，是资产组合多元化的理想选择。收益率水平较高，加之前期受抑需求的释放，有望刺激数据中心的投资增长，但这一领域的进入门槛较高，投资者须理性判断。
生命科学在2020年成为关注焦点。办公模式转变的当下，生命科学领域的物业需求不会减少。随着募资规模显著增加，这一领域将涌现更多房地产投资机会。